Уникальные учебные работы для студентов


Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая

Курсовая работа-Оценка экономической эффективности реального инвестиционного проекта

Метод PP обладает следующими недостатками: Вместе с тем, метод срока окупаемости часто используется на практике. Он может быть полезен как общий подход к определению уровня ликвидности. Однако не следует использовать критерий срока окупаемости как единственный показатель для принятия решения об инвестировании.

  1. Проекты аккумуляторного типа представляют собой ряд последовательных вложений и последующий приток, как правило, однократный.
  2. Целью данной курсовой работы является рассмотрение особенностей инвестирования в реальные активы и капиталовложения, а также проведение анализа конкретного инвестиционного проекта, способа его финансирования, определение его эффективности. По предполагаемым источникам финансирования выделяют.
  3. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими текущими издержками.
  4. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов.

Дисконтный метод срока окупаемости инвестиций DPP. Этот метод обладает всеми преимуществами метода простого срока окупаемости PPно кроме того принимает во внимание временной аспект стоимости денег. Метод DPP заключается в дисконтировании ежегодных чистых денежных поступлений по подходящей процентной ставке, и определении количества лет, которое потребуется для дисконтированных денежных потоков, чтобы они окупили первоначальные затраты на инвестиции.

Так как DPP учитывает временной аспект стоимости денег, он дает более долгий срок окупаемости, чем PP и принимает во внимание большее количество денежный экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая от инвестиций. Суть метода NPV заключается в сопоставлении величины исходной инвестиции или исходных инвестиций с общей суммой дисконтированных будущих денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого периода.

Чистая текущая стоимость - это величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми притоками реальных денежных средств, накапливаемыми в течение жизни проекта, и годовыми денежными оттоками. Критерий принятия решения в методе NPV одинаков для любых видов инвестиций и организаций: Положительное значение NPV означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат, а следовательно - благосостояние инвестора растет.

Чтобы использовать метод NPV, требуется определенная информация, которая включает в себя: Норма дисконта минимальный коэффициент окупаемости должна быть равна фактической ставке процента по долгосрочным ссудам на рынке капитала или ставке процента, которая уплачивается получателем ссуды. Метод индекса рентабельности доходности проекта PI. Индекс рентабельности использует ту же самую информация о дисконтированных денежных потоках, что и метод NPV.

Можно экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая, что метод PI является модификацией NPV, так как вместо нахождения разности между текущей стоимостью будущих доходов и первоначальными затратами, PI определяет их отношение: Возможен также расчет по формуле: При расчете PI могут учитываться либо все инвестиции за расчетный период, либо только первоначальные вложения.

  • Это целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем;
  • Для этого IRR сравнивают с тем уровнем окупаемости вложений, который инвестор выбирает для себя в качестве стандартного, и с учетом того, по какой цене сам инвестор получил капитал для инвестирования;
  • Некоторое исключение составляют показатели общественной эффективности;
  • Метод кумулятивного построения заключается в корректировке безрисковой ставки на премии за различные виды рисков;
  • Во введении определена цель и задачи написания выпускной квалификационной работы;
  • В случае отрицательного решения - бизнес-план инвестиционного проекта рассматривается органом государственного управления совместно с банком в 10-дневный срок со дня получения такого заключения.

Соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения. Таким образом, чтобы найти значение внутренней нормы прибыли проекта, необходимо решить уравнение вида относительно r. Экономический смысл показателя IRR при анализе эффективности инвестиций заключается в следующем: Например, если проект полностью финансируется за счет кредита коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Для оценки эффективности проекта значение IRR необходимо сопоставить с нормой дисконта r. Проекты, у которыхимеют положительное NPV и поэтому эффективны. А те, которыхэкономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая отрицательное NPV и поэтому неэффективны.

IRR может быть использована также для: На практике расчет IRR удобнее всего вести с помощью компьютерных программ, т. Приближенное значение IRR можно получить путем расчета методом интерполяции. Для расчета необходимо два значения NPV, наиболее близко лежащие к нулю: Недостатком метода IRR является то, что уравнение необязательно имеет один положительный корень.

Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Кроме того, он может противоречить результатам метода NPV.

Норма дисконта, при которой NPV обоих проектов одинаков, называется нормой экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая. При достаточно абстрактных условиях совершенно одинаковых проектных рисков, одинаковых сроков жизни и сравнимых размеров инвестиций, проект с более высоким доходом обычно получает приоритет.

Особенно осторожно следует использовать метод IRR для оценки взаимоисключающих проектов, так как в случае с такими проектами речь идет не об отклонении, принятии, а о принятии одного проекта из двух и более застройка участка. Итак, из трех сложных экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая оценки за исключением DPP: В качестве резюме обозначим условия эффективности инвестиционных проектов - для того, чтобы проект были признан эффективным, необходимо выполнение какого-нибудь из следующих условий: При этом, если выполнено условие 2, остальные условия также будут выполняться, если же выполнено любое из условий 1, 3, 4, то будут выполнены и другие из этих условий хотя IRR проекта может и не существовать.

Открытое акционерное общество "Оренбургуголь" создано 2000 году. Для обеспечения углем потребителей.

  1. Тюльган; производство импортозамещающей продукции; обеспечение Оренбургской области и п. Проблема привлечения инвестиций и осуществления инвестиционных проектов является необычайно актуальной для большинства российских предприятий.
  2. Оценка общественной эффективности проекта 2.
  3. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осуществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение. Динамические методы оценки инвестиционных проектов Ориентация инвестиционного анализа на будущее требует правильного экономического обоснования.
  4. Причиной высокого уровня NPV этих проектов является большой срок эксплуатации турбин ТЭС, а так же низкие риски вложения.
  5. Без получения же дохода или достижения положительного эффекта отсутствуют стимулы к инвестированию. При использовании в проекте как собственного, так и заемного капитала используется метод средневзвешенной цены капитала WАСС.

Тюльганское буроугольное месторождение расположено в южной части Южно-Уральского-бассейна. В административном отношении оно находится на территории Тюльганского района Оренбургской области, в 1км на северо-восток от поселка Тюльган и в 130 км на северо-восток от города Оренбург. Комплексный инвестиционный проект осуществляется путем реализации двух независимых проектов. После финансирования срок введения в эксплуатацию ТЭС составит 1 год.

Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов - курсовая работа

Срок эксплуатации турбин для мини-ТЭС составляет 18 лет. Таблица 1- Технико-экономическое характеристики проекта Наименование показателяед. ЭлектроэнергияТепловая энергияПотребность в финансированиитыс. Тюльган в полном объеме. Срок эксплуатации турбин на данной ТЭС составит 22 года. Таблица 2- Технико-экономическое характеристики проекта Наименование показателяед.

Для реализации проекта ОАО "Оренбургуголь" имеет в собственности Следующую инфраструктуру для реализации проекта: Тюльган; производство импортозамещающей продукции; обеспечение Оренбургской области и п. Тюльган дешевой электрической и тепловой энергией; значительное увеличение налоговых платежей; привлечение иностранных инвестиций в экономику Оренбургской области; снижение темпов роста тарифов на тепловую энергию для населения и д.

Потребителями экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая энергии станет поселок Тюльган. Структура потребления энергии представлена в таблице 3. Таблица 3- Потребление тепловой и электроэнергии. Станция первого инвестиционного проекта производит электроэнергию низкого напряжения.

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Станция второго проекта производит электроэнергию среднего напряжения-1 и цена принята в соответствии с прогнозом на 2013 год. Таблица 5- Динамика цен на электроэнергию. За основу расчета взята модель CAPM. При расчета ставки дисконтирования, для инвестиционного проекта, коэффициент "бета" принимается как у аналогичных действующих на рынке предприятий. Так по данным рейтингового агентства РБК коэффициент "бета" для "Мосэнерго" и "РАО ЕЭС" на 1 января 2011 года в среднем составил 0,7613, следовательно для оценки нашего проекта учтем данную величину коэффициента.

Rm -среднерыночные ставки доходности на рынке, в нашем случае электроэнергетической отрасли, определила российская рейтинговая компания "Арсагера". Ставки по этим ценным экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая публикуются на сайте Банка России.

Таблица 6- Ставки по государственным ценным бумагам. Чистая текущая стоимость net present value, NPV 1. Так как инвестирование проекта произойдет только через два года необходимо определить настоящую стоимость вложений.

  • Масштаб инвестиционного проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из внутренних или внешних рынков;
  • Проблемы инвестиционной деятельности предприятий, оценка эффективности инвестиционных решений всегда привлекали к себе пристальное внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки;
  • Причиной высокого уровня NPV этих проектов является большой срок эксплуатации турбин ТЭС, а так же низкие риски вложения;
  • При этом из проектов с одинаковым объемом первоначальных вложений и сроком реализации, а также равными арифметическими суммами ожидаемых доходов предпочтительнее проект с отрицательными темпами роста, то есть с равномерно убывающими доходами, так как он позволяет получить больший доход раньше, что означает наличие возможности реинвестирования полученного дохода;
  • Проекты спекулятивного типа могут носить единичный или повторяющийся характер.

Наибольшая чистая текущая стоимость у второго проекта, первый проект имеет значительно меньшую текущую стоимость это объяснятся меньшей производительностью и экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая себестоимостью производимой электроэнергии.

Причиной высокого уровня NPV этих проектов является большой срок эксплуатации турбин ТЭС, а так же низкие риски вложения. Причем чем больше PI превышает единицу, тем выше инвестиционная привлекательность проекта. Наиболее привлекательным проектом, учитывая показатель рентабельности, является второй проект, причиной тому высокая текущую стоимость, при относительно не больших затратах, то есть имеет большую эффективность вложений. Комплексный проект является итогом реализации этих двух проектов.

Строительство двух ТЭС является целесообразным, так как их рентабельность равна 2,118. Таблица 10- Расчет РР для первого проекта Период012345Денежный поток-150000049396493964939649396Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-100604-51208-181247584 Полных 4 года.

Методы оценки инвестиционных проектов 3 - курсовая работа

экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая Дробную часть срока окупаемости можно найти по формуле: Таблица 11- Расчет DРР для первого проекта Период0123456Дисконтный денежный поток-150000038213,8633612,3329564,8926004,8322873,46Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-111786-78173,8-48608,9-22604,1269,3708 Полных 5 лет.

Дробную часть срока окупаемости найдем по формуле. Таблица 12- Расчет РР для второго проекта Период01234Денежный поток-7716050307168307168307168Сальдо накопленного денежного потока-771605-771605-464437-157269149899 Полных 3 года. Таблица 15- Расчет DРР для комплексного проекта. Период01234567Дисконтированный денежный поток-1500000-55875333612213424187725165120145237,2Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-708753-675141-461716-273991-10887136366,39 Полных 6 лет. Наименьший срок окупаемости имеет второй проект, как простой так и дисконтированный, 3,512 и 4,872 лет соответственно, по сравнению с первым проектом, где простой срок составляет 4,04 года, а дисконтированный почти 6 лет.

Дело в том что второй проект имеет очень высокую доходность, за счет которой можно быстро покрыть инвестиционные затраты. Окупаемость этих двух проектов вместе составит 5,3 лет, дисконтированный срок 6,75, наиболее экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов предприятия курсовая для инвесторов является именно дисконтированный срок окупаемости, так как он учитывает движение средств во времени.

Причём, чем меньше между ними разница, тем точнее будет результат.

  • Наименьший срок окупаемости имеет второй проект, как простой так и дисконтированный, 3,512 и 4,872 лет соответственно, по сравнению с первым проектом, где простой срок составляет 4,04 года, а дисконтированный почти 6 лет;
  • Понятие "доходности" затрагивает вопрос о получении прибыли от капиталовложений;
  • При неравномерном распределении дохода срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течении которых инвестиция будет погашена кумулятивным сумма нарастающим итогом доходом прибылью;
  • Основная цель этого вида деятельности заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения;
  • Прединвестиционная и инвестиционная стадия относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная - к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.

Необходимые данные приведены в таблице.

VK
OK
MR
GP