Уникальные учебные работы для студентов


Текущая стоимость акции и курсовая цена

Оценка стоимости и доходности акций

В практической деятельности различают следующие их виды: Номинальная стоимость акции - это стоимость, указанная на лицевой стороне акции или ее сертификата. Оплата акций при учреждении общества производится учредителями по их номинальной стоимости. В начальный период функционирования общества стоимость его имущества равна величине уставного капитала.

В процессе своей деятельности стоимость имущества предприятия может увеличиваться или уменьшаться. Таким образом, с течением времени текущая стоимость акции и курсовая цена стоимость имущества акционерного общества АО будет отличаться от величины текущая стоимость акции и курсовая цена капитала.

В этой связи возникает необходимость в определении бухгалтерской стоимости акции, которая представляет собой отношение стоимости чистых активов компании к количеству размещенных акций. Балансовая стоимость обычно рассчитывается ежеквартально и в конце года при составлении баланса.

Под стоимостью чистых активов АО понимается величина, исчисляемая вычитанием из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. В состав активов, принимаемых к расчету, относят: В состав пассивов, включаемых в расчет, включают: В процессе своего развития АО периодически прибегает к эмиссии акций с целью получения дополнительного капитала.

Цена, по которой реализуются акции нового выпуска, называется ценой размещения эмиссионной ценой. По российскому законодательству размещение акций должно осуществляться по текущая стоимость акции и курсовая цена цене, которая может отличаться от номинальной. Если в процессе обращения на вторичном рынке сделки текущая стоимость акции и курсовая цена купле-продаже акций могут совершаться по цене выше или ниже их номинальной стоимости, то при эмиссии акций цена их размещения должна быть не ниже номинальной.

Рыночная цена - это цена, по которой акция покупается и продается на вторичном рынке. Эта цена формируется под влиянием рыночной конъюнктуры и определяется спросом и предложением, уровнем доходности на смежных сегментах финансового рынка, инфляционными ожиданиями и другими факторами.

Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. В отличие от других ценных бумаг оценка обыкновенных акций несет в себе определенные трудности для инвестора.

Это связано с тем, что: Размер дивидендов по обыкновенным акциям не известен, и поэтому текущая оценка будущих дивидендов строится на предположениях инвестора; 2 неопределенность в движении курса акции. В отличие от долговых ценных бумаг, у которых рыночная цена связана с номиналом и постоянно приводится в соответствии с требуемой доходностью и риском к ней, цена акции не носит такой зависимости.

Тема 2. Акции

Рыночная цена акции в большей степени определяется ростом чистых активов компании, и ее максимальное значение не ограничено. При этом она может как расти, так и снижаться, при том что направление ее движения строится также на прогнозах инвесторов; 3 бессрочный характер акции требует учета планов инвестора по отношению к. Это связано с подходом к оценке ценных бумаг с определенным и неопределенным сроком владения, так как оценка происходит на основе дисконтирования будущих потоков платежей.

Определение цены акции, как и большинства ценных бумаг, базируется на текущей оценке денежных потоков, которые инвестор получит в будущем. Так при определении цены акции инвестор учитывает размер будущих дивидендов и ожидаемую стоимость акции в конце инвестиционного периода.

Причем прогноз и будущих дивидендов, изменение цены акции строятся на основании политики акционерного общества в отношении этих показателей и анализе динамики изменений их за текущая стоимость акции и курсовая цена период.

Поэтому оценки будущих доходов от акций носят условный характер. Исключение составляют текущая стоимость акции и курсовая цена акции, размер дивидендов по которым определен в уставе.

Отметим, что доход в форме дивидендов может быть представлен в виде серии равных платежей и платежей произвольной формы.

В связи с этим различаются методы оценки акций. Если инвестор, приобретая акцию на неопределенный период, рассчитывает только на доход в форме дивидендов, то курсовая цена акции для него будет определяться как где PV — текущая стоимость акции; t — период, в котором были выплачены дивиденды; Divt — дивиденд, который будет выплачен в периоде t; r - ставка дисконтирования доходностькоторая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества.

При этом если дивиденды выплачиваются равными платежами, то используют следующую формулу: Как видно из формулы 4.

Стоимостная оценка акции

Простейшая модель прогнозирования дивидендов предполагает, что они будут расти с постоянным темпом. Тогда дивиденд для любого года можно рассчитать по формуле: Более удобно определять курсовую стоимость по следующей формуле: За прошедший год дивиденд составил 100 руб.

Определить курсовую стоимость акции. Рыночная цена в расчете на 100 денежных единиц д.

VK
OK
MR
GP